中国推出废钢铁期货的几点障碍

2015-11-17 点击量：

据消息称，伦敦金属交易所（LME）将于11月份推出废钢和螺纹钢期货合约，之后还将推出其它钢铁原料期货合约。下个月将要推出的欧洲螺纹钢和废钢期货合约采用现金结算，与现有的方坯实货结算不同，月度期货合约为每手100吨，最长约期15个月，以美元计价，可采用电子交易和电话交易。

一石激起千层浪，由于目前国内废钢行业无任何避险工具，再加之市场持续下行，造成废钢从业者、基地、钢厂均受到不同程度的冲击，多数企业亏损严重，随着境外废钢期货出台，国内各大废钢企业也在密切关注本土废钢铁期货何时推出。对此，易再生网了解到，目前上期所、大商所都在进行废钢铁期货调研，已经将其列入备选品种之一。但是易再生网梳理发现，中国废钢铁期货上市仍然存在较多的不可操作性。

○● 废钢铁存在标准问题

众所周知，目前国内所执行的废钢铁标准为国标GB4223-2004，但是在执行过程中却出现了各种问题。首先，标准虽然出台，但是企业使用废钢铁国标进行采购的寥寥无几，各大钢厂对废钢铁的解释不一。按照国标废钢标准分类，废钢分为重型废钢、中型废钢、小型废钢、统料型废钢、轻料型废钢，并且对于尺寸、形状、典型举例均做了详细解释，但是实际上钢厂并未按照国标进行采购，主要原因在于各大钢厂的炉型结构不同，入料口情况不一，造成尺寸与国标尺寸存在差异。钢厂方面由于采购废钢质量不同，会更加细分废钢标准及名称，例如部分钢厂采购分为“炉料一”、“炉料二”、“炉料三”、“重型一”、“重型二”、“中废一”、“中废二”等科目，更加细致的分类会提高废钢的利用效率。然而，这种标准分类的不同对于期货交割将会引起巨大歧义，标准物差异较大、尺寸与形状需求方各有要求，造成期货交割极易出现双方分歧。

○● 废钢检验标准化程度低

中国与其他一些国家目前废钢铁行业验质依旧采取人工肉眼检验法，这一情况会造成在同一标准下每个人检验结果的不同。废钢铁是根据料型来制定价格，因此，检验结果不同，料型的定位不同，其结算价格也就出现较大差异。尽管第三方检验检测方（CCIC、SGS）可以出具查验报告，但是废钢市场对此认可度较低，废钢检验标准化程度低，极易造成交割双方发生损失。

○● 废钢定价模式固定，需求方极易操作现货价格

现阶段，废钢铁定价模式基本由需求方钢铁企业依采购价格进行定价，尽管供应方市场也存在定价，但是由于产业集中度过低，市场无序竞争，造成了供应方定价权削弱。需求方定价的模式，极易导致市场价格被需求方操纵的情况出现，若现货价格被操纵，那么期货价格也会出现较大的偏差。

○● 废钢掉期期货具有一定可能，但基准价格如何制定尚存在困难

由于实物交割可能存在各种影响因素，变相采取新加坡铁矿石掉期期货模式可能会成为一种选择，因其不涉及标准物制定以及现货交割，直接采取现金结算，所以十分便利。但是废钢基准价格该如何制定尚存在较大质疑。参照铁矿石基准价格，由供需双方均采用普氏指数作为定价依据并且在现货中得到充分运用的成功经验，我们发现，国内市场缺少权威废钢铁指数是另一障碍，如果使用供需双方均不认同的指数进行定价，极有可能在价格方面出现较大分歧。

通过上述问题来看，中国废钢铁期货仍然存在不少障碍，任重而道远，希望通过各方努力，中国废钢铁期货能够尽早出台，同时促进中国废钢铁行业朝着规范化、程序化、标准化的方向不断发展。